科顺股份防水龙头股

  公司简介

  科顺防水科技股份有限公司成立于1996年10月10日，注册地位于佛山市顺德区容桂红旗中路工业区38号之一，法定代表人为陈伟忠。经营范围包括防水材料、建筑材料、建筑机械成套设备的研发、制造、销售、技术服务，本公司产品的售后服务，防水工程施工;经营和代理各类商品及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)科顺股份有限公司对外投资22家公司，具有8处分支机构

科顺股份

  2019年年报

  4月20日，科顺股份发布2019年年报。报告显示，其2019年实现营收46.52亿元，同比增长50.22%，归属于上市公司股东的净利润3.63亿元，同比增长96.13%。

  记者根据科顺股份收入结构进行解析，其中，防水工程施工占了5.04亿元，同比增长13.56%，防水涂料销售9.23亿元，同比增长57.04，防水卷材销售31.69亿元，同比增长55.02%，而其他占了0.55亿元，同比增长271.11%。

  由此，科顺股份表示，营收的增长主要原因系公司2019年度生产能力提升，上市后品牌知名度进一步提升，综合竞争力显著增强，销售订单大幅增加所致。净利润的增长则主要得益于公司通过加大研发投入，优化配方工艺，降低生产成本，以及通过优化客户结构、产品结构等提升产品毛利率。

  业绩预期

  2019年公司实现营收46.5亿元，同增50.2%，实现归母净利3.6亿元，同增96.1%，扣非归母净利3.5亿元，同增96.4%，符合预期。2020年Q1实现营收8.1亿元，同增24.5%，实现归母净利0.3亿元，同减29.97%，扣非归母净利0.5亿元，同增23.2%，其中受原油短期暴跌影响，原材料沥青套期保值业务亏损0.23亿元，同时闲置募集资金理财收益大幅减少(上年同期约0.15亿元)。

  收入持续高增长，盈利能力稳步提升

  受益于产能和品牌知名度提升，销售订单大幅增长，防水材料销量同比增长39.84%;分产品看，防水卷材、防水涂料和防水工程施工分别实现营收31.69亿元、9.23亿元、5.04亿元，同比增长55.02%、57.04%和13.56%。同时，通过优化配方工艺及客户结构和产品结构，综合毛利率同比提高2.13个百分点至33.5%，Q1毛利率维持高位33.24%，环比提升0.12个百分点，短期有望进一步受益沥青价格下跌;同时规模效应叠加降本增效成效显著，期间费用率同比下滑1.23个百分点至21.74%，并进一步增厚利润，净利率同比提升1.83个百分点至7.8%。

  受益于科顺股份公司调整回款考核机制，加大货款催收力度，增速得到有效抑制，应收账款管理初见成效，截至19年末应收款项23.84亿元，同比增长37%，经营性现金流净额大幅改善，同比增长188%至1.75亿元。19年末公司资产负债率47.47%，同比提升6.57个百分点，2020Q1进一步提升至48.52%，同时科顺股份公司于日前发布定增预案，拟募集不超过2.931亿元，扣除发行费后全部用于补充流动资金，并由实控人陈伟忠全额认购，有望缓解流动资金压力，降低负债率，增强抗风险能力。产能布局有序推进，助力公司高成长，维持买入评级

  科顺股份作为国内防水材料龙头之一，产能布局不断完善，荆门和渭南生产基地预计年内逐步释放产能，同时战略地产客户数量显著增加，并与等地产龙头达成战略合作，有望助力公司高成长，预计20-22年EPS为0.86/1.12/1.42元/股，对应PE为24.9/19.1/15.1x，维持“买入”评级。

科顺股份

  好了今天就给大家分享到这里了。小编在这里祝大家股市长虹。谢谢大家的关注，请继续支持我们，支持科顺股份。