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日前，新日股份年报新鲜出炉，此前，雅迪股份、爱玛科技、九号公司、小牛电动的年度报告也已经发布，截至目前，主要电单车企业公司的2022年财务报告均已公开发布完成。
疫情发生期间，电动两轮车“一车难求”，这提振了电动两轮车行业的发展势头，雅迪、爱玛等企业均迎来了业绩的提升，新日股份目前也已经有所回暖，据数据显示，九号公司目前发展势头很猛，但小牛电动仍在面临发展压力。
据中国自行车协会预计，2023年与2022年的自行车生产量将会持平，但各项经济效益指标会逐步恢复。随着市场需求加大，在接下来的发展中，电动自行车的销量会保持稳定或有所增长，电动单车将呈轻量化、智能化发展，越来越多的年轻人更加青睐中高档电车产品。
雅迪、爱玛稳步上升，头部集中趋势显现
《2022年度两轮绿色出行指数研究报告》指出，在中国城市中，用两轮电动车出行的方式约占出行总量的30%，其中超过20%发生在轨道站点周围。每天使用两轮车出行，减少的二氧化碳排放量相当于种植了55万棵树，在二三线城市中，推广绿色出行潜力巨大，使用电单车，可能会成为城市绿色出行的主流方式等。
数据显示，我国自行车和电动单车规模以上的企业在2022年实现营业收入达2100亿元，与同期相比增长了3个百分点；利润超过100亿元，与同期增长了二十个百分点以上。其中，电动自行车规模以上企业的产量同比增长9%。
雅迪、爱玛等头部公司取得了值得人称赞的成绩。雅迪电动踏板车及电动自行车的总销量1401万辆；爱玛电动自行车及电动两轮摩托车销量1051万辆；新日豪华款与简易款在内的电动自行车销售共257万辆。
在香港上市的雅迪控股在2022年的营业收入达到了310.59亿元，同比增长15.2个百分点；公司拥有人应占利润21.61亿元，同比增长57.8个百分点。业绩和利润的增长主要得益于其电动踏板车和电动自行车的产品组合得到改善，平均售价也因此得到提高，并且电池和充电器的销量也有所增加。
爱玛近年来发展得也很好。爱玛科技2022年营业额为208.02亿元，同比增长了35.09%；上市公司股东能获得的净利润为18.73亿元，较去年增加了182.14%。
太平洋证券分析师陈天蛟认为，2022年爱玛科技产品数量与价格的同步上涨，实现了电动自行车销售额两位数的高增长主要是平均价格和销量两方面的原因；电动摩托车主要以均价驱动。
“行业仍存在人群渗透的空间，且呈现头部集中趋势，公司的龙头优势预计带来高于行业的销量增速。未来几大基地产能拓建的进度推进，有望支撑公司销量进一步增长。”陈天蛟分析称。
抗压已久的新日股份目前发展有所改善，新日股份2022年的营业额为49.04亿元，同比增加14.55%；上市公司股东的净利润为1.62亿元，同比增加1326.25%。
“2022年新日股份对不同车型采取分化定位，均取得良好的收入表现。豪华款收入增长源于量价齐升的消费升级需求，简易款收入则主要受到低价走量的消费降级需求驱动。季度来看，公司前三季度均保持良好的正增长状态。未来有望多渠道发力，多项在建项目助力产能提升。”陈天蛟认为。
毛利率方面，2022年雅迪的毛利率获得了增长，从18.1%增加了2.9%；爱玛的毛利率达到了16.22%，同比提高了4.6个百分点；而新日股份的毛利率则达到了15.34%，比同期提高了1.97个百分点。
从店铺规模来看，雅迪在中国拥有4041家经销商及多家子分销商，有3.2万多个销售点。 爱玛公司有1900多家经销商，终端门店数量超过3万个。新日拥有国内约1700家经销商和1.5万个销售网点。
光大证券认为，雅迪股份2022年毛利率的上升主要是因为以“冠能”系列为代表的中高端车型比例大幅上升。2022年，公司实现了销量、收入和利润的再创新高，进一步巩固了其在中国电动两轮车市场的领先地位。品牌力量持续提升，渠道方面也做出了巨大努力。同时，该公司通过进一步扩大分销网络，继续提高市场份额。
新势力竞争态势正酣，九号电动两轮车销量超过小牛
新势力的市场争夺战也十分激烈，而且出现了冰火两重天的状况。就数据来看，近年来小牛电动业绩不佳，在2022年实现了31.69亿元的营业收入，同比下降14.5%，净利润为负值-4946万元，同比下降121.9%。不过，按照非通用会计准则计算的调整后净利润为876万元。相比之下，九号公司的电单车业务在2022年迅速发展，营收达到26.63亿元，同比增长99.58%。
东吴证券认为，九号公司2022年毛利率的快速上升，主要得益于渠道结构优化和高毛利自主品牌业务比例的提升。2022年运费和原材料成本下降，海外业务比例上升。自2022年第二季度以来，海运费的大幅下滑也有助于毛利润的大幅改善，此外，锂电的成本削减也为公司的成本下降做出了巨大贡献。
“2022年电单车行业不断分化，雅迪、爱玛等头部企业市场份额进一步提升，小牛电动近年来竞争力不足，哈啰等新势力企业还在探索中。不少新势力的电单车业务处于亏损状态。”电单车从业者李洋（化名）介绍。
2022年，小牛全球整车总销量83.16万辆，其中电动滑板车销量超过10万辆。九号电动两轮车2022年销量达到82.62万辆。九号电动两轮车的销量超过了小牛。
在毛利率方面，小牛电动的毛利率为21.13%，同比下降了0.81个百分点。而九号电单车的毛利率为16.16%，同比增加了4.97个百分点。虽然小牛电动的毛利率最高，但由于销量较小，相比之下爱玛和九号公司的毛利率增长速度更快。
目前，小牛公司在国内的门店数量已经达到3102家，而九号公司的专卖门店则接近3000家，覆盖了700余个县市。此外，雅迪和爱玛在传统渠道方面的布局领先，而九号公司成为后起之秀。
“展望2023年，九号毛利率受业务结构优化和运费、材料成本改善的趋势有望延续。公司电动两轮车业务在渠道快速扩张期，建店补贴冲减营业收入1亿元，公司坚定走电动两轮车高端市场路线，2023年伴随开店与品牌营销拓展，全年销量有望再迈上新台阶。”东吴证券认为。
轻量化、智能化的中高档产品受追捧
电单车新国标自2019年实施以来，行业智能化、网联化趋势正在不断加强。《中国自行车电动自行车智能化发展白皮书（2022年版）》指出，行业正逐渐显示出向产业价值链重心后移、总量增长、信息技术应用逐步加快、智能化生产升级稳步推进、平台化管理趋势明显和智能产品的阶段性要求等方向发展的趋势，持续智能化升级已成为整车企业转型的必然途径。
各家产品通过不断升级创新，售价都迎来了提升。雅迪2022年电动踏板车的平均售价从2021年的1662元增至2022年的1816元，电动自行车的平均售价从2021年的1265元增至2022年的1429元。
新日股份2022年豪华款营收21.48亿元，同比增长21.24%；毛利率16.88%，同比增加3.61个百分点。简易款营收12.70亿元，同比增长3.20%；毛利率12.80%，同比减少0.79个百分点。
中信建投证券分析师马王杰表示，2015年以后，由于小牛、九号等高端智能电动两轮车品牌的出现，城镇居民尤其是核心城区居民对电动自行车的“低端、劣质”刻板印象发生了一定程度的变化，电动两轮车从“深耕农村”到“开拓城市市场”的进程也逐渐开启。
“2020年以来，叠加疫情的催化，电动两轮车城市渗透率提升的趋势进一步加快，高线城市核心城区门店销量均出现大幅增长。2023年，城市电动两轮车渗透率趋势仍将延续，从而继续拉动两轮车行业整体销量的持续增长。”马王杰表示。
